일상의 금융화: 리셀 시장의 성장 및 작동

최근 온라인 패션 플랫폼이 급격히 성장하며 다수가 선호하는 제품, 콘텐츠를 소비자층에게 노출하는 알고리즘의 영향이 이전보다 커지기 시작했다. 이러한 과정 속에서 자연스레 대중의 수요가 일정 수준으로 동질화되기 시작했고, 공급 또한 유행하는 트렌드의 아이템을 빠르게 생산하고 폐기하는 방식의 패스트 패션이 주된 방식으로 자리잡았다. 스타일 장르의 범주 내에서 획일화가 일어나자 소비자들의 개성을 반영할 수 있는 차별화 욕구가 만족되지 못하면서 소수의 고객 가치가 높은 마니아층에서부터 브랜드 고유의 헤리티지가 개성으로 반영되었던 빈티지 상품의 수요가 대량으로 확산되기 시작했다. 희소성 자체가 효용의 요소로 자리잡은 것이다.

이러한 배경을 바탕으로 유행하는 디자인의 상품이 아닌 브랜드 헤리티지가 담긴 빈티지 상품에 대한 수요가 고객 가치가 높은 마니아층 사이에서 상승하였다. 그러나 품절 및 판매중단 상품, 혹은 한정품 등 공급이 제한된 빈티지 상품의 특성 탓에 개별 거래나, 소수의 공급업체를 통해야 소비가 이루어져 접근성이 다소 떨어졌다. 이러한 틈새시장을 파악하여 몇몇 기업은 중개, 검수 역할을 도맡아 리셀을 전문으로 다루는 c2c 플랫폼 비즈니스 모델을 창출해 중개 수수료를 통한 이익을 확보하였다. 이는 단순히 새로운 사업의 창출을 넘어 리셀 시장의 원활한 거래를 촉구하는 배경으로 자리잡았다.

기업의 중개 플랫폼은 안전하고 편리한 거래의 장을 확보해 소비자의 거래비용이 감소시키고, 해당 상품의 지난 거래 가격, 개별 공급자의 wta와 소비자의 wtp를 투명하게 드러내 실시간 가격 정보 공유를 원활히 하였다. 이로 인해 개별 거래가 하나의 가격체계를 형성하며 ‘리셀 시장’이라는 하나의 통합시장으로 전환되었다. 기업의 공적 중개 아래 개별 소비자가 공급자의 역할까지 맡게 되면서, 개인이 빈티지 상품을 판매하면서 차익거래를 요할 수 있는 기회가 마련되었다. 이로써 단순히 품질, 디자인 뿐만 아니라 공급과 수요가 가격에 즉각적으로 반영되며 가격 변동성이 매우 커졌다.

따라서 현재의 효용이 아닌 미래 가격 상승 기대에 의한 투자 수요가 시장을 주도하게 된 것이다. 소비 시장이 자산 시장으로 전환되면서 개인은 소비자인 동시에 투자자의 의미를 지니게 되었다. 더이상 의류는 단순히 수요자의 효용을 위한 소비재가 아니라 실사용 목적이 아닌 기대 수익이 가격을 결정하는 가격 형성 매커니즘을 바탕으로 거래되기 시작했다. 일상의 금융화가 이루어지는 것이다.

리셀 시장이 작동하는 방식에서 발견 가능한 시장경제 원리

1. 리셀 시장의 시장 실패 교정
민간 기업이 리셀 산업 내에서 중개 역할을 맡기 이전에는 시장 실패의 요소가 리셀 시장에서 존재하였다. 첫째, 소수의 공급업체 및 개인이 공급이 제한된 빈티지 상품을 매입한 후 가격을 결정하여 거래를 이끌었기 때문에 불완전 경쟁으로 이어질 수 있는 가능성을 내포했다. 둘째, 소비자가 공급자가 제공하는 정보만으로 상품의 진위성을 확인하는 데에 한계가 존재했고, 개인이 가격 형성대를 비교하기 어려운 중고 시장에 위치 했기 때문에 가격 탐색 비용이 높았다. 중고품의 특성 상 비대면으로는 상태 평가를 구체적으로 할 수 없었고, 기업이 아닌 공급자와의 거래에서 구매하는 상품에 대한 신뢰성을 확보하기 어려워 가품 혹은 상품이 도착하지 않는 등 중고 사기에 대한 위험을 감수해야 했다. 시장 전반에 걸쳐 정보의 비대칭성이 존재하였던 것이다.

이러한 조건 속에서 기업이 C2C 거래를 도맡으며 투명한 거래 내역을 공개하고, 전문가를 통해 검수하며, 중개자로서 공급자의 신원을 명확히 보증하는 구조를 만들었다. 이를 통해 정보의 불평등을 해소하고 완전한 경쟁이 가능케하는 환경을 마련되었다. 정보의 제도 설계나 규제 개입보다 먼저 이익을 목적으로 하는 민간 기업이 플랫폼을 구축함으로써 시장의 완성도를 보다 높인 것이다.

그러나 단순히 시장 환경이 마련되었다고 해서, 리셀 시장의 가격이 신뢰 가능한 범주인가에 대한 의문은 여전히 남아있었다. 시장 실패의 요소가 플랫폼을 통해 극복된 이후에도 높은 변동성으로 인해 가격 수준에 대한 의문점이 여전히 해소되지 않았기 때문이다.

2. 희소성 프리미엄과 기대 프리미엄으로 인한 가격 조정
희소성이 효용에 반영되며, 기업은 한정품 등의 마케팅 전략으로 의도적으로 생산량을 감축하였다. 공급 곡선을 좌측으로 이동시키며 수요와 공급의 격차를 반영하는 희소성 프리미엄을 가격에 내재한 것이다. 수량의 제한으로 인해 해당 상품을 구매하지 못한 소비자들이 리셀 시장에서 이를 구매한다면 기업이 출시했을 당시보다 높은 희소성 프리미엄을 가격에 반영하게 된다.

하지만 리셀 시장 내에서는 단순히 실사용을 위한 수요 뿐만 아니라 시세차익을 노리는 투기적 수요 또한 활발히 발생하고 있다. 이로 인해 기대 프리미엄이 가격에 추가되어 단순히 희소성 프리미엄을 넘어선 수요와 공급의 격차가 발생하는 것이다. 기대 프리미엄이 희소성 프리미엄을 과도하게 초과하는 경우, 구매자 입장에서 자신이 지불하는 프리미엄이 희소성에 대한 정당한 대가로 인한 적정 가격인지 투자 수요로 인한 기대 프리미엄이 과열된 결과인지 구분할 수 없다. 그러나 효율적인 시장 가설 입장에서 이러한 현상을 바라보았을 때, 투자 수요 역시 수요자들의 기대심리를 정당하게 반영한 가격으로 현재 시점에서는 정보를 효율적으로 반영한 것이다. 이것이 과대평가인지는 사후에만 판별한다. 기대 프리미엄이 희소성 프리미엄을 과도하게 초과하는 상황이라면, 실수요자는 가격이 자신의 효용을 초과했다고 판단해 이탈하고, 차익을 실현하려는 보유자의 매도 물량이 시장에 풀리며 공급이 수요를 초과한다. 이러한 과정에서 투자 수요로 인한 기대 프리미엄이 붕괴되며 가격이 희소성 프리미엄의 수준으로 스스로 수렴하게 된다.