일시적인 인플레이션? 이동해 주세요. 여기에는 볼 것이 없습니다.

많은 《등대(Beacon)》 독자는 정부의 소비자 물가 지수(Consumer Price Index)로 측정된 현재 인플레이션율이, 2020년 10월부터 2021년 10월까지 측정되었을 때, 6.2%라는 점을 알 것이다. 연방 준비 은행(Federal Reserve Bank) 이사회 의장 제롬 파월(Jerome Powell)은 이 인플레이션이 일시적이라고 말한다. 그렇지만 그는 또한 우리가 다음 여름까지 높은 인플레이션율들을 목격하고 있을 수도 있을 것이라고 말한다.

연방 준비 은행 임원들은 현재 인플레이션 환경을 의도적으로 경시하고 있거나, 그것 배후의 힘들을 불충분하게 이해하고 있다. 이전의 《등대》 게시글(https://blog.independent.org/2021/07/27/is-our-current-inflation-temporary-look-at-the-numbers/)에서, 나는 이 기사(https://apnews.com/article/inflation-health-coronavirus-pandemic-business-6e7c813472a3eb706e0cdafe305c1477/)를 링크했는데, 거기서 뉴욕 연방 준비 은행 총재, 존 윌리엄스(John Williams)는 인플레이션이 2021년에는 3%가 되고, 2022년에는 2%로 떨어질 것으로 자기가 예상한다고 예측했다. 우리의 화폐 정책을 교묘하게 실행하는 전문가들이 어떻게 그렇게 틀릴 수 있는가?

만약 우리의 현재 인플레이션에 관해 일시적인 어떤 것이 있다면, 그것은 2020년이 변칙의 해였다는 점인데, 그때는 COVID 세계적 유행병 및 정책들에 기인한 수요 감소 때문에 인플레이션이 인위적으로 더 낮았다. 사업들이 폐쇄되고 사람들이 일자리에서 쫓겨날 때, 그들은 자기들의 지출에서 더 신중하게 된다. 그것은 연방 준비 은행의 인플레이션 정책들의 효과들을 연기했는데, 이것들이 이제 돌아오고 있다.

1970년대의 인플레이션 경험은 일단 인플레이션이 나타나면, 그것이 멈추기가 어려울 뿐만 아니라 고통스럽기도 하다는 점을 보여준다. 우리의 정책 결정자들은 이미 인플레이션이 걷잡을 수 없이 되게 하였다. 연방 준비 은행 임원들이 인플레이션을 경시하고 있는 것 같지만, 바이든 대통령은 알아차렸고 인플레이션을 줄이는 것이 최고 우선순위라고 말한다. 그는 현재 인플레이션 추세를 역진시키기 위해 자기가 무엇을 하겠다고 말하지 않았는데, 일단 인플레이션의 수레바퀴들이 움직이게 되면, 그가 실제로 할 수 있는 것은 거의 없다.

인플레이션의 출현은 그것을 일으키는 힘들보다 뒤처진다. 그것은 인플레이션이 나타나는 데 약간의 시간이 필요하다는 점을 의미하지만, 그것은 또한, 일단 그것을 늦출 조치들이 취해지면, 또한 인플레이션이 감퇴하는 데도 약간의 시간이 필요하다는 점을 의미하기도 한다. 대통령은 인플레이션을 줄이는 것이 최고 우선순위라고 말함으로써 전술적인 정치적 실수를 저질렀을지 모르는데, 왜냐하면 인플레이션이 지속될 때, 그것이 바이든 대통령 쪽에서의 정책 실패처럼 보일 것이기 때문이다.

랜들 G. 홀콤(Randall G. Holcombe)은 독립 연구소(Independent Institute) 선임 연구위원, 플로리다 주립 대학교 드보 무어(DeVoe Moore) 경제학 교수, 그리고 독립 연구소 책 ≪위험에 처한 자유: 미국 역사에서 민주주의와 권력(Liberty in Peril: Democracy and Power in American History)≫의 저자이다.

원문은 https://blog.independent.org/2021/11/12/transitory-inflation-move-along-nothing-to-see-here/에서 읽을 수 있다.

번역: 황수연(전 경성대 교수)